长治市| 泉港| 安仁| 沂南| 泊头| 新乡| 满洲里| 勉县| 奉化| 相城| 荔波| 张家界| 同仁| 札达| 岳西| 同安| 盐田| 保亭| 定州| 揭阳| 涟水| 鄂托克旗| 华坪| 德阳| 杨凌| 静宁| 桦甸| 长岛| 天门| 南华| 休宁| 蒙山| 盐津| 班玛| 潮州| 白云| 恩平| 和龙| 讷河| 泸西| 乃东| 林周| 贵州| 红河| 新会| 栖霞| 东胜| 武定| 明水| 夏邑| 磐石| 邢台| 金口河| 大悟| 岗巴| 朗县| 延川| 新乐| 无为| 许昌| 东平| 遵义市| 香格里拉| 河北| 汉中| 高阳| 博罗| 盐亭| 汕头| 江陵| 贵南| 赤壁| 唐海| 浦东新区| 九龙坡| 大关| 金堂| 松桃| 武昌| 吴江| 樟树| 合浦| 井冈山| 马尔康| 西盟| 三都| 平乡| 辽源| 华安| 阿图什| 汉南| 珠穆朗玛峰| 灌云| 福鼎| 永宁| 江都| 本溪市| 平乡| 达尔罕茂明安联合旗| 临夏县| 涿州| 五莲| 宣化县| 柳城| 利辛| 九龙坡| 琼中| 邵东| 隆化| 碌曲| 开县| 东乡| 德兴| 邕宁| 庐山| 黑水| 尉氏| 会宁| 岳阳市| 湘阴| 雷波| 长寿| 江西| 宁陕| 费县| 蒙自| 任县| 阳原| 酉阳| 德惠| 鹤山| 泾县| 浮山| 黄冈| 伽师| 云阳| 三水| 麻山| 嘉义县| 化隆| 宜黄| 祁东| 高明| 石家庄| 岢岚| 蚌埠| 扶风| 四川| 湛江| 行唐| 临高| 西昌| 兴业| 新巴尔虎左旗| 卢龙| 普宁| 临武| 嘉义县| 南召| 金湖| 尖扎| 察布查尔| 张掖| 五河| 临夏县| 嘉善| 无为| 彭水| 永胜| 康定| 新宾| 哈尔滨| 驻马店| 犍为| 台中县| 茶陵| 凤阳| 湄潭| 蒲江| 铁山| 瑞安| 马鞍山| 张家界| 曾母暗沙| 凤凰| 天等| 满城| 湟源| 英吉沙| 镶黄旗| 江口| 洋山港| 青冈| 朝阳市| 沐川| 兴国| 奉化| 涡阳| 邳州| 卫辉| 迭部| 华坪| 杜集| 浮山| 称多| 玉溪| 逊克| 芜湖县| 嵊泗| 剑川| 裕民| 铁力| 黑山| 长武| 平原| 志丹| 陆丰| 察哈尔右翼前旗| 谷城| 四子王旗| 集安| 蛟河| 平江| 沭阳| 安丘| 定安| 大安| 扶绥| 岢岚| 公主岭| 东西湖| 蔡甸| 营山| 双峰| 蠡县| 宾阳| 前郭尔罗斯| 泉州| 左贡| 木里| 阜新蒙古族自治县| 开原| 迁安| 长岛| 和林格尔| 田林| 玉山| 昌邑| 含山| 衢江| 石门| 仁寿| 清水| 汪清| 泰和| 宁强| 米易| 廉江| 泗县| 宣恩| 鹿寨| 左贡| 霍州|

· 用心灵守护女性美——徐红

2019-05-24 21:56 来源:中国日报网河南

  · 用心灵守护女性美——徐红

  奥巴马政府的官员和一些专家表示,大国竞争错误地将美国和中国置于一种冲突状态。报道称,集团19岁成员、负责物色车手的卢旭遇上黑吃黑,火冒三丈,气得在个人脸书上对小牛发布通缉,悬赏红包抓人,要她出来面对,别搞得太难看,甚至率众到小牛住处泼漆。

辛在勤无奈表示,挨骂已经习惯了。(编译/焦宇)

  瓦窑堡会议解决了遵义会议没来得及解决的政治策略问题,确定了建立抗日民族统一战线的政策。早前大陆媒体不时透露歼-20已进入量产,但量产不代表可以入列,因为量产的战机还要经过生产及试飞等程序。

  9月28日报道港媒称,入篮有助稳定人币汇率据《香港商报》网站9月26日报道,10月1日,人民币就将进入SDR篮子。日本警方追查后还发现,9月18日还有三老者也同样因点滴而死。

但是和大多数理发师不同的是,她不向顾客收取剪发费用,相反,她还付钱给他们。

  ”怀药非遗传承人康明轩表示,历史上怀药通过“丝绸之路”传向西亚和西欧等国,明代郑和又将怀药带入东南亚、中东、南非诸国。

  弹射发射系统使用压缩蒸汽驱动活塞传动或者电磁飞机发射系统,将满负荷装弹的战斗机推离航母甲板。10月17日报道过去一周,美俄对立扩展至全球,而关于中国国产航母的建造速度则引起印度媒体的羡慕,而关于美军海外基地的支出以及盟友补贴等问题也引起较多的关注和评论。

  中方要求蒙方切实尊重中方核心利益和重大关切,采取有效措施消除其错误行为造成的负面影响,使中蒙关系重新回到健康稳定发展的轨道。

  报道称,时光流逝,斗转星移,随着古巴强人菲德尔·卡斯特罗韶华老去,执政权交给其弟劳尔·卡斯特罗,古巴锐意打破与世隔绝的孤岛困局。中国汽车零部件厂商山东北汽海华汽车部件8月与印度的汽车零部件厂商AKMindaGroup的子公司成立了合资公司,最早将于2017年秋季在中国的工厂生产塑料油盘、汽缸头和内饰等汽车零部件。

  来自前进指南旅游信息公司的最新航班预订数据显示,2016年10月到12月期间,从中国飞往英国的航班预订相比去年同期增长了24%。

  日本企业文化和就职活动不透明、难以获得永久居留权等成为留学生放弃在日就职的背景。

  白诗德表示,最近十年,有3000多名中国年轻人在古巴学习,不仅思考双边关系,也思考中国与拉美和加勒比的关系。目前尚无可靠信息显示江岛级的计划建造数量是多少。

  

  · 用心灵守护女性美——徐红

 
责编:
首页 > 人民币 > 货币市场 > 月初资金面改善预期落空 流动性压力常在

月初资金面改善预期落空 流动性压力常在

中国证券报2019-05-2409:27分类:货币市场
其中,来自中国大陆的留学生达94111人,是留日学生最多的国家。

核心提示:金融机构超储规模下降,并与金融去杠杆等多种因素形成共振效应,可能是近期流动性偏紧且波动较大的根源。目前来看,货币政策虽无进一步大幅收紧的必要,但放松的可能性也小。低超储与扰动多的局面下,流动性压力犹存,波动性或难以明显下降,但发生极端波动的风险可控。

跨过月末时点,资金面并未如期回暖。5月2日,银行间市场继续在偏紧的状态中度过。以往,月初首个交易日资金面就如此紧张并不多见。当天,中国人民银行未开展央行净回笼并存的局面令市场对未来流动性形势多了几分谨慎。

业内人士表示,金融机构超储规模下降,并与金融去杠杆等多种因素形成共振效应,可能是近期流动性偏紧且波动较大的根源。目前来看,货币政策虽无进一步大幅收紧的必要,但放松的可能性也小。低超储与扰动多的局面下,流动性压力犹存,波动性或难以明显下降,但发生极端波动的风险可控。

月初资金面偏紧

在4月下旬企业缴税影响消退促使流动性改善的预期落空后,市场原本预计资金面回暖的下一个窗口将出现在5月初,但事实证明,从4月下半月开始出现的短期流动性紧张仍在持续。

5月2日,部分短期限货币市场利率确实出现回落。虽然早间公布的SHIBOR多数继续走高,但隔夜SHIBOR下行0.15基点至2.8175%。银行间市场债券质押式回购利率以下行为主,1个月以内各期限回购利率全线回落,其中隔夜回购(R001)加权平均利率下跌11基点至3%,7天、14天回购利率分别下行57基点和53基点,7天回购利率跌回3.6%一线,更长期限的1个月回购利率回落近18基点。

然而,市场机构拆入资金的难度并没有减轻。据中介机构反馈,5月2日早盘开市后,资金面即呈紧张态势,各期限资金供给都很少,只有部分政策性银行在按加权价融出。午后资金面继续紧张,直到4时许资金供给才逐步增多,资金面缓慢走向平衡。

值得一提的是,当天央行再次暂停公开市场操作,当日到期及顺延到期的共700亿元逆回购实现净回笼。

流动性偏紧与央行净回笼并存的局面令市场人士对未来流动性形势多了几分谨慎,而3日到期的中期借贷便利(MLF)是否续做似乎也存在悬念。

多重因素叠加

4月下半月以来,货币市场流动性一直偏紧,尤其是4月最后一周,往往到收盘前形势才有所缓解,短期流动性尤为紧张。交易员反映,近日一直有机构在市场上按利率上限融入隔夜资金,其需求也不是很容易得到满足。从R007走势看,4月最后两个交易日,R007利率水平均超过4%。5月2日,存款类机构的隔夜回购(RD007)有4.3%的成交利率出现。

4月中下旬流动性收紧,直接原因应是企业缴纳季度所得税带来的财政存款上升。中金公司研究报告指出,4月企业集中缴纳一季度所得税,在企业利润回升情况下,当月企业纳税规模可能高于去年同期,导致财政存款增量可能高于季节性水平。尽管央行于4月进行了流动性投放,但投放规模可能不及财政存款增量,加上外汇占款可能继续小幅净流出以及法定存款准备金上升,资金面出现收紧。

中金公司认为,近期资金面偏紧的核心原因是银行超储率再次降至低位。到4月底,银行超储率可能已降至1.5%以下。此外,申万宏源证券研究报告提示关注加强金融监管对流动性的影响。

业内人士指出,低超储构成流动性总量约束,且削弱流动性稳定性,叠加企业缴税、政策扰动及情绪因素等造成的结构性、阶段性影响,流动性呈现偏紧且波动增多的现象也就不难理解。

关注流动性波动风险

展望未来,银行体系低超储与流动性扰动多并存的局面暂时难有明显改善,流动性波动的风险仍值得关注。

央行货币政策操作仍是影响银行体系流动性的重要因素。近期银行间市场质押式回购利率开盘价连续上调。一些机构认为,这带有政策引导意味,可能是在为又一次公开市场利率上调做铺垫。也有观点认为,近期经济虽保持稳中向好势头,但仍存在下行风险,可能削弱货币政策收紧基础,通胀预期下降也使得货币政策暂无大幅收紧空间,因此货币政策有望进入一段观望期。观点虽有分歧,但有一点是市场共识:货币政策暂无放松的可能性。这意味着央行没有实施大额流动性净投放的动力,金融机构超储率难以明显提升。

分析人士指出,货币条件太松不利于去杠杆。宏观调控重点向防风险、去杠杆倾斜,需要以适度牺牲流动性稳定性及抬高市场利率水平为代价,这就决定了当前货币政策操作的取向和流动性运行的基调。

同时,今后一段时间流动性面临的潜在扰动因素依旧不少。就5月份而言,因上年度企业所得税汇算清缴,历史上5月份财政存款多呈现正增长,将相应造成一定的流动性净回笼。进入二季度,债券供给开始进入高峰期,债券发行也会影响流动性运行。随着监管政策陆续出台,金融杠杆去化带来的流动性风险并未完全释放。另外,5月份将有两笔共4095亿元MLF到期,其中5月3日即有2300亿元MLF到期,央行是否续做、如何续做值得关注。进一步看,二季度货币市场通常都不太平,一是因为年中超储率较年初下降较多;二是因为年中监管考核压力较大,对流动性的冲击较明显。在金融监管趋严形势下,二季度末流动性波动压力无疑值得关注。

当然,有序去杠杆更符合各方愿望。在金融监管加强的同时,货币当局保持一定的流动性倒逼压力可以理解,但进一步大幅收紧货币政策的理由并不充分。为营造适宜的货币环境,央行仍会避免流动性波动超出容忍范围。总的来看,在总量有限且扰动较多的情况下,未来流动性压力犹存波动难免,但发生极端波动的风险可控

[责任编辑:陈周阳]

廖烟墩村村委会 萧山县 北孙家庄 国营新星农场 马关县
天长街道 迎春乡 陈古镇 河北省秦皇岛市海港区山东里 勐永镇